23-02-2009
|
#9
|
|
|
|
|
 من مواضيعي |
|
|
|
كيف يمكنك الإستثمار (2)
-السنداتBonds)):
ü تعريفها :يعتبر السند قرض من المساهمين إلى الشركة وتتعهد الشركة المصدرة للسند بدفع قيمته فى تاريخ محدد , مقابل الحصول على فائدة محددة سنوية من القيمة الأسمية له حتى تاريخ استحقاقه.
ولذلك تعتبر السندات أحد صور الإقتراض طويل الأجل , ويوجد عدد من التعاريفات المرتبطة بالسندات لابد أن يلم بها كل مستثمر :
o القيمة الأسمية : وهى القيمة التى يتم إصدار السندات .
o معدل الكوبون : وهو ما يعبر عن سعر الفائدة ( الأسمى) على السند المصدر ويطلق عليها معدل الكوبون حيث يحصل المستثمر على فوائد دورية طبقا لهذا المعدل.
o أجل الإستحقاق( (Maturity Date:وهو تاريخ استحقاق السند ,أى التاريخ المتفق عليه لرد القيمة الأسمية للمستثمرين.
o حق إستدعاء السندات: قد ينص فى عقد إصدار السندات على أنه يحق للشركة أن تقوم بإستدعاء السندات فى أى وقت ولابد أن تخطر حملة السندات بهذا الأمر وغالبا ما تلجأ الشركات إلى هذا النوع من الإستدعاء اذا انخفض سعر الفائدة السوقى عن سعر الفائدة على السندات وبذلك تستفيد الشركة مصدرة السندات بفروق مدفوعات الفوائد.
ü أنواع السندات:
o السندات الحكومية : هى السندات التى تقوم الحكومة أو أحد هيئاتها بإصدار ها وهى سندات طويلة الأجل تتراوح مددها بين عشرة إلى أكثر من ثلاثين سنة وتقوم الحكومة بإصدارها من أجل تمويل إنفاقها العام مثال ( سندات التنمية وسندات الإسكان ).
o سندات غير مضمونة : وهذا النوع من السندات يعد حامله بدفع فوائد دورية بالإضافة إلى رد الأصل فى ميعاد استحقاقه , ولكن نظرا لأن هذه السندات غير مضمونة فأن حملة هذا النوع يمكنهم المطالبة بإفلاس الشركة وتصفية أصولها المادية ليتمكنوا استيفاء حقوقهم أو بعضها لدى الشركة المصدرة.
o سندات الرهن : تشبه النوع السابق إلا انها تكون مضمونة بأصل ثابت كالأرض أو العقار أو الالات ولذلك تستوفى قيمتها عند التصفية من الأصل الضامن لها فإذا لم تفى هذه الأصول بمقدار الدين الكامل يدخل حملة السدات بعد ذلك كدائنين عاديين فى عمل من عمليات التصفية.
o سندات الدخل :يشترط هذا النوع من السندات أن تدفع الفوائد عندما تحقق الشركة المصدرة أرباحا أى أنه لا يوجد إلتزام بدفع الفوائد إلا إذا حققت الشركة أرباحا , كما أن حامل هذا النوع من السندات ليس له حق المطالبة بغفلاس الشركة فى حالة عدم القدرة على الدفع والسداد.
o السندات القابلة للتحويل:هى نوع من السندات تتميز بجميع خصائص السندات كالحصول على فوائد دورية , ورد القيمة فى ميعاد الإستحقاق , إلا أنها تتميز بميزة إضافية وهى إمكانية تحويلها إلى أسهم عادية إذا رغب المستثمر فى ذلك , وهذه السندات قد يفضلها الكثير من المستثمرين خاصة إذا كانت الشركة المصدرة لها هى من النوع الذى تتميز بمعدلات نمو عالية.
o سندات التوريق:
التوريق : هو تحويل الحقوق المالية المستحقة والتى تتدفق من مجموعة من الأصول المالية (قروض عقارية , قروض سيارات ,....)إلى أوراق مالية , وذلك عن طريق إصدار أوراق مالية تكون مضمونة بتلك المجموعة من الأصول
مثال : إصدار شركة كونتاكت contact لتقسيط السيارات أحد شركات البنك التجارى لأول سندات توريق فى مصر والسندات مضمونة بقروض أقساط السيارات.
ü مخاطر الإستثمار فى السندات :
يمكن القول أن السندات هى أقل خطرا من الأسهم حيث تتميز معظمها بتوفير معظمها بتوفير عائد دورى ثابت بعكس الأسهم ,خاصة السندات الحكومية التى تتميز بأنها مضمونة من قبل الحكومة ,أما بقية السندات فهى أقل خطرا من الأسهم فيما عدا سندات الدخل التى تعتبر أكثر خطرا حيث أنها مثل السهم ولا يوجد إلزام من قبل الشركة فى صرف عوائد دورية أو حتى الحق فى إعلان إفلاس الشركة.
3- شهادات الإيداع الدولية GDR))
تعريفها :وثيقة دولية تصدر بالدولار –وقد تصدر باليورو-وتمثل عدد محدد من الأسهم المحلية يتم تداولها بالبورصات الدولية وتخضع لقواعد البورصة المقيدة بها.
ü طريقة الإصدار : يتم الأوراق المالية لتلك الشركة لدى وكيل بنك الإيداع أو بنك الإصدار ( فى المعتاد يكون بنك محلى ) ومن ثم فإن الشهادات التى يتم تداولها بديل عن الأوراق المالية الأصلية , وبذلك فإن مالك شهادات الإيداع الدولية هو فى حقيقة الأمر مالك الأسهم المحلية المقابلة لها (حسب نسبة توزيع متفق عليها) وبذلك فإن له الحقوق المترتبة لمالك السهم المحلى من حيث التوزيعات النقدية والعينية وبيع الأسهم.
|
|
|